Zlom v kríze

Toto je výnimočná jar. Rýchlo padajú klišé o jednoznačných ekonomických receptoch. Najhlučnejšie sú diskusie o prorastovej politike.

Doteraz sa vlády pridržiavali návodu, že na krízu treba reagovať škrtmi, zničiť existujúce dlhy. Iba tak sa, aby sme použili typické klišé, „obnoví dôvera investorov“. Bolo to v súlade s jadrom ekonomickej ortodoxie.

Vlády podľa nej nie sú schopné čeliť demokratickému tlaku na krátkodobé stimulovanie rastu. To však môže priniesť dlhodobo negatívne dôsledky. Preto potrebujú kontrolu v podobe čo najviac liberalizovaných prúdov kapitálu. Kapitál v trhovej konkurencii vyberá dlhodobo dôveryhodnú vládnu politiku a investovaním jej dáva hlas.

No škrty nepriniesli zvýšenie produktívnych investícií. Už v marci uverejnil bruselský think tank CEPS výzvu vplyvného ekonóma Stefana Micossiho, aby EÚ začala zvažovať silné prorastové opatrenia. Na túto a ďalšie výzvy Európska komisia zareagovala prípravou „investičného paktu“, ktorý predstaví v júni. Tento inštrument pritom ide proti logike „fiškálneho paktu“, teda tvrdým rozpočtovým pravidlám, ktoré členské štáty schválili v marci.

Škrty sa prejedli aj voličom. V Holandsku sa pre ne pred pár týždňami rozpadla vláda. V Nemecku Merkelovej CDU minulú nedeľu dostala výprask vo voľbách v Severnom Porýní a Vestfálsku. Dosiahla najhorší výsledok v povojnovej histórii a ústredným motívom kampane boli práve škrty.

Nemci však už začali meniť kurz. Spolkový minister financií Wolfgang Schäuble potvrdil ochotu podporiť rast miezd a nemecká ústredná banka sa vyjadrila, že vyššia inflácia v krajine jej nebude prekážať.

Ďalším pilierom ortodoxie bola politická nezávislosť monetárnej politiky. V 90. rokoch minulého storočia vlády zúžili mandát centrálnych bánk na boj proti inflácii a posilnili ich nezávislosť. No napríklad denník Financial Times priniesol minulý týždeň komentár, ktorý 15 rokov nezávislosti Bank of England hodnotí veľmi skepticky.

Pritom britská ústredná banka patrí k tým, čo sa s konzervatívnym modelom (regulovať iba peňažnú zásobu) lúči najrýchlejšie. Jej výbor monetárnej politiky má dnes protiváhu v tzv. výbore finančnej politiky, ktorý má silné právomoci zasahovať do života bánk.

Ďalšou ranou ortodoxii je čerstvý článok v konzervatívnom týždenníku The Economist. Ten skončil s dlhoročnou podporou myšlienky, že kapitál sa nemá zdaňovať (iba príjem z neho). A obrátil kurz v prípade daní z dedičstva, proti ktorým tiež bojoval.

K tomu môžeme pridať vyjadrenie Jamieho Dimona, šéfa investičnej banky JPMorgan. Ten si v pondelok sypal popol na hlavu v súvislosti so šialenou stratou, ktorú banka utrpela. Povedal, že jeho predošlý boj proti zvýšenej bankovej regulácii nebol správny.

Pridajme vyhlásenia britského oceliara Lakšmího Mittala, že EÚ potrebuje program na podporu domácich produktov. Alebo snahu Európskej komisie obmedziť prístup na európsky trh firmám z krajín, ktoré obmedzujú európskych investorov. Nová diskusia nesie veľa rizík, nemusí viesť k lepšej politike. No začína prevládať presvedčenie, že staré recepty zlyhali určite.

Grécko, deti, migranti, utečenci

Nebezpečná ilúzia

23.09.2016 16:00

RADOVAN GEIST: Na chvíľu si hovieme v nebezpečnej ilúzii, že problém migrácie je vyriešený. Nie je.

Most SNP, Bratislava, UFO

Bratislava v hľadáčiku

23.09.2016 10:00

HANA FÁBRY: V sieťach sociálnych médií sa konečne ocitla aj Bratislava. Už nielen množstvá nostalgických fotografií, ale aj diskusie o jeho súčasnosti.

prmediastore LR Sada riadu Green 24.99 2005116333651 F F Home Basic Green18pc Dinner Set

PVC, PE, PMMA, POM, PTF, PES a MY!

21.09.2016 17:00

VERONA ŠIKULOVÁ: Čistili sme odkvapovú rínu. Manžel na rebríku a dolu strihali sme psie víno a brečtan, ktorý sa nám vinie okolo domu.

Sergej Lavrov, John Kerry

Tanec na sýrskom mínovom poli pokračuje

25.09.2016 07:00

V snahe udržať pri živote prímerie, na ktorom sa ešte 9. septembra v Ženeve dohodli ministri zahraničia John Kerry a Sergej Lavrov, pokračujú USA a Rusko v tanci na sýrskom mínovom poli.

bane, uhlie, banník. baňa.

V poľskej bani zahynuli pri závale dvaja baníci

24.09.2016 21:12

Pri závale v bani na ťažbu medi a striebra na juhozápade Poľska zahynuli v noci na sobotu dvaja baníci, ďalší bol vážne zranený.

Barack Obama, múzeum

Obama otvoril múzeum afroamerickej histórie a kultúry

24.09.2016 20:26

Prvý americký černošský prezident Barack Obama vo Washingtone oficiálne otvoril prvé národné múzeum afroamerickej histórie a kultúry v Spojených štátoch.

Boris Johnson, brexit, veľká británia

Kedy sa začne brexit? Ani v Londýne sa nevedia dohodnúť

24.09.2016 19:00

Už to o chvíľu bude. To povedal o brexite britský minister zahraničných vecí Boris Johnson. Nikomu nebudeme cez médiá hovoriť, kedy to bude. Znel odkaz od premiérky Teresy Mayovej.