Zlom v kríze

Toto je výnimočná jar. Rýchlo padajú klišé o jednoznačných ekonomických receptoch. Najhlučnejšie sú diskusie o prorastovej politike.

Doteraz sa vlády pridržiavali návodu, že na krízu treba reagovať škrtmi, zničiť existujúce dlhy. Iba tak sa, aby sme použili typické klišé, „obnoví dôvera investorov“. Bolo to v súlade s jadrom ekonomickej ortodoxie.

Vlády podľa nej nie sú schopné čeliť demokratickému tlaku na krátkodobé stimulovanie rastu. To však môže priniesť dlhodobo negatívne dôsledky. Preto potrebujú kontrolu v podobe čo najviac liberalizovaných prúdov kapitálu. Kapitál v trhovej konkurencii vyberá dlhodobo dôveryhodnú vládnu politiku a investovaním jej dáva hlas.

No škrty nepriniesli zvýšenie produktívnych investícií. Už v marci uverejnil bruselský think tank CEPS výzvu vplyvného ekonóma Stefana Micossiho, aby EÚ začala zvažovať silné prorastové opatrenia. Na túto a ďalšie výzvy Európska komisia zareagovala prípravou „investičného paktu“, ktorý predstaví v júni. Tento inštrument pritom ide proti logike „fiškálneho paktu“, teda tvrdým rozpočtovým pravidlám, ktoré členské štáty schválili v marci.

Škrty sa prejedli aj voličom. V Holandsku sa pre ne pred pár týždňami rozpadla vláda. V Nemecku Merkelovej CDU minulú nedeľu dostala výprask vo voľbách v Severnom Porýní a Vestfálsku. Dosiahla najhorší výsledok v povojnovej histórii a ústredným motívom kampane boli práve škrty.

Nemci však už začali meniť kurz. Spolkový minister financií Wolfgang Schäuble potvrdil ochotu podporiť rast miezd a nemecká ústredná banka sa vyjadrila, že vyššia inflácia v krajine jej nebude prekážať.

Ďalším pilierom ortodoxie bola politická nezávislosť monetárnej politiky. V 90. rokoch minulého storočia vlády zúžili mandát centrálnych bánk na boj proti inflácii a posilnili ich nezávislosť. No napríklad denník Financial Times priniesol minulý týždeň komentár, ktorý 15 rokov nezávislosti Bank of England hodnotí veľmi skepticky.

Pritom britská ústredná banka patrí k tým, čo sa s konzervatívnym modelom (regulovať iba peňažnú zásobu) lúči najrýchlejšie. Jej výbor monetárnej politiky má dnes protiváhu v tzv. výbore finančnej politiky, ktorý má silné právomoci zasahovať do života bánk.

Ďalšou ranou ortodoxii je čerstvý článok v konzervatívnom týždenníku The Economist. Ten skončil s dlhoročnou podporou myšlienky, že kapitál sa nemá zdaňovať (iba príjem z neho). A obrátil kurz v prípade daní z dedičstva, proti ktorým tiež bojoval.

K tomu môžeme pridať vyjadrenie Jamieho Dimona, šéfa investičnej banky JPMorgan. Ten si v pondelok sypal popol na hlavu v súvislosti so šialenou stratou, ktorú banka utrpela. Povedal, že jeho predošlý boj proti zvýšenej bankovej regulácii nebol správny.

Pridajme vyhlásenia britského oceliara Lakšmího Mittala, že EÚ potrebuje program na podporu domácich produktov. Alebo snahu Európskej komisie obmedziť prístup na európsky trh firmám z krajín, ktoré obmedzujú európskych investorov. Nová diskusia nesie veľa rizík, nemusí viesť k lepšej politike. No začína prevládať presvedčenie, že staré recepty zlyhali určite.

Summit EÚ, Brusel, Belgicko, Alexis Tsipras

Dočasná čestná remíza

27.02.2015 12:00

RADOVAN GEIST: V rokovaniach medzi Aténami a európskymi partnermi beží oddychový čas. Jeho podmienky nie sú pre vládu Syrizy katastrofou.

fabry

Iba za jedno euro

26.02.2015 12:00

HANA FÁBRY: Zaujímavé čítanie, táto Základná zmluva medzi Slovenskou republikou a Svätou stolicou. Dôverne jej hovoríme aj vatikánska zmluva.

Literárny klub, kniha, román, novela, spisovateľ, čitateľ, čítanie, čítať, okuliare, pero, hodiny, čas, literatúra

V Radnici aj Autobare...

25.02.2015 12:00

VERONIKA ŠIKULOVÁ: S literárnymi kaviarňami akoby sa v poslednom čase vrece roztrhlo. Viem to, do viacerých ma pozvali účinkovať.

Záujmové združenie folklórneho súboru Mladosť

Záujmové združenie folklórneho súboru MLADOSŤ

28.02.2015 22:34

Sme folklórny súbor, ktorý sa venuje prevažne dubnickému regiónu a okoliu prostredníctvom hudby, spevu a tanca prezentáciou na javisku.

Nadácia Sluch ako dar

Nadácia Sluch ako dar

28.02.2015 22:00

Nadácia Sluch ako dar je nezisková organizácia, ktorá bola založená pri Klinike ORL a chirurgie hlavy a krku LFUK a UNB v roku 1994.

Mario Draghi, 20 eur, bankovka

Dvadsaťeurovú bankovku ochráni grécka mytológia

28.02.2015 21:00

Atény napriek úvahám o možnom návrate k drachme majú na nových eurobankovkách viditeľné zastúpenie v mýtickej princeznej Európe.

Taliansko, protest, Salvini

Tisíce ľudí v Taliansku protestovali proti vláde a EÚ

28.02.2015 20:24

Tisíce ľudí sa v sobotu zúčastnili na protivládnom zhromaždení zorganizovanom antiimigračnou stranou Severná liga v centre Ríma.