Zlom v kríze

Toto je výnimočná jar. Rýchlo padajú klišé o jednoznačných ekonomických receptoch. Najhlučnejšie sú diskusie o prorastovej politike.

Doteraz sa vlády pridržiavali návodu, že na krízu treba reagovať škrtmi, zničiť existujúce dlhy. Iba tak sa, aby sme použili typické klišé, „obnoví dôvera investorov“. Bolo to v súlade s jadrom ekonomickej ortodoxie.

Vlády podľa nej nie sú schopné čeliť demokratickému tlaku na krátkodobé stimulovanie rastu. To však môže priniesť dlhodobo negatívne dôsledky. Preto potrebujú kontrolu v podobe čo najviac liberalizovaných prúdov kapitálu. Kapitál v trhovej konkurencii vyberá dlhodobo dôveryhodnú vládnu politiku a investovaním jej dáva hlas.

No škrty nepriniesli zvýšenie produktívnych investícií. Už v marci uverejnil bruselský think tank CEPS výzvu vplyvného ekonóma Stefana Micossiho, aby EÚ začala zvažovať silné prorastové opatrenia. Na túto a ďalšie výzvy Európska komisia zareagovala prípravou „investičného paktu“, ktorý predstaví v júni. Tento inštrument pritom ide proti logike „fiškálneho paktu“, teda tvrdým rozpočtovým pravidlám, ktoré členské štáty schválili v marci.

Škrty sa prejedli aj voličom. V Holandsku sa pre ne pred pár týždňami rozpadla vláda. V Nemecku Merkelovej CDU minulú nedeľu dostala výprask vo voľbách v Severnom Porýní a Vestfálsku. Dosiahla najhorší výsledok v povojnovej histórii a ústredným motívom kampane boli práve škrty.

Nemci však už začali meniť kurz. Spolkový minister financií Wolfgang Schäuble potvrdil ochotu podporiť rast miezd a nemecká ústredná banka sa vyjadrila, že vyššia inflácia v krajine jej nebude prekážať.

Ďalším pilierom ortodoxie bola politická nezávislosť monetárnej politiky. V 90. rokoch minulého storočia vlády zúžili mandát centrálnych bánk na boj proti inflácii a posilnili ich nezávislosť. No napríklad denník Financial Times priniesol minulý týždeň komentár, ktorý 15 rokov nezávislosti Bank of England hodnotí veľmi skepticky.

Pritom britská ústredná banka patrí k tým, čo sa s konzervatívnym modelom (regulovať iba peňažnú zásobu) lúči najrýchlejšie. Jej výbor monetárnej politiky má dnes protiváhu v tzv. výbore finančnej politiky, ktorý má silné právomoci zasahovať do života bánk.

Ďalšou ranou ortodoxii je čerstvý článok v konzervatívnom týždenníku The Economist. Ten skončil s dlhoročnou podporou myšlienky, že kapitál sa nemá zdaňovať (iba príjem z neho). A obrátil kurz v prípade daní z dedičstva, proti ktorým tiež bojoval.

K tomu môžeme pridať vyjadrenie Jamieho Dimona, šéfa investičnej banky JPMorgan. Ten si v pondelok sypal popol na hlavu v súvislosti so šialenou stratou, ktorú banka utrpela. Povedal, že jeho predošlý boj proti zvýšenej bankovej regulácii nebol správny.

Pridajme vyhlásenia britského oceliara Lakšmího Mittala, že EÚ potrebuje program na podporu domácich produktov. Alebo snahu Európskej komisie obmedziť prístup na európsky trh firmám z krajín, ktoré obmedzujú európskych investorov. Nová diskusia nesie veľa rizík, nemusí viesť k lepšej politike. No začína prevládať presvedčenie, že staré recepty zlyhali určite.

škola, školstvo, VŠ, práca

Pokrok v školstve

01.02.2015 12:00

OLIVER BAKOŠ: Stalo sa už takmer zaužívaným zvykom, že správy o slovenskom školstve sú ako z iného sveta.

Radovan Geist

Záujmy a závislosti

30.01.2015 12:00

RADOVAN GEIST: V rokovaniach s európskymi partnermi ťahá Tsiprasova vláda jednoznačne za kratší koniec. Grécke banky závisia od peňazí Európskej centrálnej banky.

referendum, aliancia za rodinu

Referendum? Nie, nejdem

29.01.2015 12:00

HANA FÁBRY: To čo je za letáčik v schránke? Referendum? V kostole pán farár nakázal označiť tri razy áno. Treba ísť. Radšej ako do pekla. Ešte pred prednáškou o rodičovstve.

lavína, sneh

Lavíny si vo Švajčiarsku vyžiadali desať obetí za tri dni

01.02.2015 11:58

Životy siedmich lyžiarov si vyžiadali sobotňajšie lavíny vo švajčiarskych Alpách, spresnila v nedeľu miestna polícia.

Níl, JUba, Južný Sudán

Bulhari, ktorých zajali povstalci v Sudáne, sú na slobode

01.02.2015 11:29

Šesť bulharských humanitárnych pracovníkov, ktorých minulý pondelok zajali povstalci v Sudáne, je zase na slobode a všetci sú v poriadku.

občiansky preukza, zoznam, dokumenty

Občianstvo vracajú od februára na základe výnimiek

01.02.2015 10:23

Ministerstvo vnútra začína od februára vracať štátne občianstvo tým, ktorí oň prišli pre zákon z roku 2010.

vláda, ministri

Vláda už dostala návrh kandidátov na sudcu do Štrasburgu

01.02.2015 09:38

Trojicu kandidátov na sudcu Európskeho súdu pre ľudské práva už Súdna rada predložila vláde na schválenie.