Zlom v kríze

Toto je výnimočná jar. Rýchlo padajú klišé o jednoznačných ekonomických receptoch. Najhlučnejšie sú diskusie o prorastovej politike.

Doteraz sa vlády pridržiavali návodu, že na krízu treba reagovať škrtmi, zničiť existujúce dlhy. Iba tak sa, aby sme použili typické klišé, „obnoví dôvera investorov“. Bolo to v súlade s jadrom ekonomickej ortodoxie.

Vlády podľa nej nie sú schopné čeliť demokratickému tlaku na krátkodobé stimulovanie rastu. To však môže priniesť dlhodobo negatívne dôsledky. Preto potrebujú kontrolu v podobe čo najviac liberalizovaných prúdov kapitálu. Kapitál v trhovej konkurencii vyberá dlhodobo dôveryhodnú vládnu politiku a investovaním jej dáva hlas.

No škrty nepriniesli zvýšenie produktívnych investícií. Už v marci uverejnil bruselský think tank CEPS výzvu vplyvného ekonóma Stefana Micossiho, aby EÚ začala zvažovať silné prorastové opatrenia. Na túto a ďalšie výzvy Európska komisia zareagovala prípravou „investičného paktu“, ktorý predstaví v júni. Tento inštrument pritom ide proti logike „fiškálneho paktu“, teda tvrdým rozpočtovým pravidlám, ktoré členské štáty schválili v marci.

Škrty sa prejedli aj voličom. V Holandsku sa pre ne pred pár týždňami rozpadla vláda. V Nemecku Merkelovej CDU minulú nedeľu dostala výprask vo voľbách v Severnom Porýní a Vestfálsku. Dosiahla najhorší výsledok v povojnovej histórii a ústredným motívom kampane boli práve škrty.

Nemci však už začali meniť kurz. Spolkový minister financií Wolfgang Schäuble potvrdil ochotu podporiť rast miezd a nemecká ústredná banka sa vyjadrila, že vyššia inflácia v krajine jej nebude prekážať.

Ďalším pilierom ortodoxie bola politická nezávislosť monetárnej politiky. V 90. rokoch minulého storočia vlády zúžili mandát centrálnych bánk na boj proti inflácii a posilnili ich nezávislosť. No napríklad denník Financial Times priniesol minulý týždeň komentár, ktorý 15 rokov nezávislosti Bank of England hodnotí veľmi skepticky.

Pritom britská ústredná banka patrí k tým, čo sa s konzervatívnym modelom (regulovať iba peňažnú zásobu) lúči najrýchlejšie. Jej výbor monetárnej politiky má dnes protiváhu v tzv. výbore finančnej politiky, ktorý má silné právomoci zasahovať do života bánk.

Ďalšou ranou ortodoxii je čerstvý článok v konzervatívnom týždenníku The Economist. Ten skončil s dlhoročnou podporou myšlienky, že kapitál sa nemá zdaňovať (iba príjem z neho). A obrátil kurz v prípade daní z dedičstva, proti ktorým tiež bojoval.

K tomu môžeme pridať vyjadrenie Jamieho Dimona, šéfa investičnej banky JPMorgan. Ten si v pondelok sypal popol na hlavu v súvislosti so šialenou stratou, ktorú banka utrpela. Povedal, že jeho predošlý boj proti zvýšenej bankovej regulácii nebol správny.

Pridajme vyhlásenia britského oceliara Lakšmího Mittala, že EÚ potrebuje program na podporu domácich produktov. Alebo snahu Európskej komisie obmedziť prístup na európsky trh firmám z krajín, ktoré obmedzujú európskych investorov. Nová diskusia nesie veľa rizík, nemusí viesť k lepšej politike. No začína prevládať presvedčenie, že staré recepty zlyhali určite.

rubeľ, Rusko, Moskva

Kopce nesplatených úverov

21.12.2014 22:00

ĽUBOŠ PAVELKA: Ruských turistov bude tento rok v známych európskych strediskách zimných športov ako šafranu.

Stephen Hawking

Posledné Vianoce?

19.12.2014 22:00

OLIVER BAKOŠ: Geniálny fyzik Stephen Hawking v televíznom programe BBC vystrašil svojich spoluobčanov temnou výzvou: „Užite si Vianoce. Tie tohoročné budú posledné!“

Antonis Samaras

Topiaci sa a slamka

18.12.2014 22:00

RADOVAN GEIST: V Grécku sa možno schyľuje k predčasným parlamentným voľbám. Pre eurozónu to znamená, že sa znova môže triasť o svoje prežitie. Alebo nie?

Telefón, telefonovanie, mobil

Šmejdi lákajú na biznis s uhlím

22.12.2014 12:30

Podvodníci, ktorí chcú z ľudí vylákať peniaze, nachádzajú stále nové praktiky. Zameriavajú sa pritom najmä na penzistov, ktorých kontaktujú telefonicky.

dron, bezpilotné lietadlo, lietajúci robot

Sýria údajne zostrelila izraelské bezpilotné lietadlo

22.12.2014 12:20

Izraelské bezpilotné lietadlá už údajne porušili sýrsky vzdušný priestor niekoľkokrát. Na začiatku decembra Sýria obvinila Izrael z bombardovania územia.

rubeľ, Rusko, Moskva

Rubeľ i akcie začali týždeň rastom

22.12.2014 12:10

Rubeľ začal nový týždeň rastom voči euru aj americkému doláru. Ruskú menu podporili najmä vyššie ceny ropy a tiež vládne opatrenia.

invalid, invalidný, parkovací, vozíčkár, postihnutý

Diaľnice budú zadarmo pre zdravotne postihnutých

22.12.2014 12:00

Za diaľničnú známku na rok 2015 nebudú musieť platiť všetci tí, ktorí vlastnia parkovací preukaz občana s ťažkým zdravotným postihnutím (ŤZP).