Zlom v kríze

Toto je výnimočná jar. Rýchlo padajú klišé o jednoznačných ekonomických receptoch. Najhlučnejšie sú diskusie o prorastovej politike.

Doteraz sa vlády pridržiavali návodu, že na krízu treba reagovať škrtmi, zničiť existujúce dlhy. Iba tak sa, aby sme použili typické klišé, „obnoví dôvera investorov“. Bolo to v súlade s jadrom ekonomickej ortodoxie.

Vlády podľa nej nie sú schopné čeliť demokratickému tlaku na krátkodobé stimulovanie rastu. To však môže priniesť dlhodobo negatívne dôsledky. Preto potrebujú kontrolu v podobe čo najviac liberalizovaných prúdov kapitálu. Kapitál v trhovej konkurencii vyberá dlhodobo dôveryhodnú vládnu politiku a investovaním jej dáva hlas.

No škrty nepriniesli zvýšenie produktívnych investícií. Už v marci uverejnil bruselský think tank CEPS výzvu vplyvného ekonóma Stefana Micossiho, aby EÚ začala zvažovať silné prorastové opatrenia. Na túto a ďalšie výzvy Európska komisia zareagovala prípravou „investičného paktu“, ktorý predstaví v júni. Tento inštrument pritom ide proti logike „fiškálneho paktu“, teda tvrdým rozpočtovým pravidlám, ktoré členské štáty schválili v marci.

Škrty sa prejedli aj voličom. V Holandsku sa pre ne pred pár týždňami rozpadla vláda. V Nemecku Merkelovej CDU minulú nedeľu dostala výprask vo voľbách v Severnom Porýní a Vestfálsku. Dosiahla najhorší výsledok v povojnovej histórii a ústredným motívom kampane boli práve škrty.

Nemci však už začali meniť kurz. Spolkový minister financií Wolfgang Schäuble potvrdil ochotu podporiť rast miezd a nemecká ústredná banka sa vyjadrila, že vyššia inflácia v krajine jej nebude prekážať.

Ďalším pilierom ortodoxie bola politická nezávislosť monetárnej politiky. V 90. rokoch minulého storočia vlády zúžili mandát centrálnych bánk na boj proti inflácii a posilnili ich nezávislosť. No napríklad denník Financial Times priniesol minulý týždeň komentár, ktorý 15 rokov nezávislosti Bank of England hodnotí veľmi skepticky.

Pritom britská ústredná banka patrí k tým, čo sa s konzervatívnym modelom (regulovať iba peňažnú zásobu) lúči najrýchlejšie. Jej výbor monetárnej politiky má dnes protiváhu v tzv. výbore finančnej politiky, ktorý má silné právomoci zasahovať do života bánk.

Ďalšou ranou ortodoxii je čerstvý článok v konzervatívnom týždenníku The Economist. Ten skončil s dlhoročnou podporou myšlienky, že kapitál sa nemá zdaňovať (iba príjem z neho). A obrátil kurz v prípade daní z dedičstva, proti ktorým tiež bojoval.

K tomu môžeme pridať vyjadrenie Jamieho Dimona, šéfa investičnej banky JPMorgan. Ten si v pondelok sypal popol na hlavu v súvislosti so šialenou stratou, ktorú banka utrpela. Povedal, že jeho predošlý boj proti zvýšenej bankovej regulácii nebol správny.

Pridajme vyhlásenia britského oceliara Lakšmího Mittala, že EÚ potrebuje program na podporu domácich produktov. Alebo snahu Európskej komisie obmedziť prístup na európsky trh firmám z krajín, ktoré obmedzujú európskych investorov. Nová diskusia nesie veľa rizík, nemusí viesť k lepšej politike. No začína prevládať presvedčenie, že staré recepty zlyhali určite.

Británia, bilbord, imigranti, UKIP,

Spravodlivý hnev

31.07.2014 22:00

RADOVAN GEIST: Zasa ten istý príbeh. Čoraz viac ľudí sa má čoraz horšie, a tak hľadáme obetné baránky. V Británii sú to imigranti z nových členských krajín.

právnik, advokát, právo

Právna pomoc zadarmo

30.07.2014 22:00

HANA FÁBRY: Je chvályhodné, ba čo viac, je výborné, že Slovenská republika umožní získať už aj ľuďom z Banskej Štiavnice a okolia bezplatnú právnu pomoc.

letný tábor, prázdniny, voľný čas

Veľa, ešte viac!

29.07.2014 22:00

VERONIKA ŠIKULOVÁ: Na prázdniny som chodievala do Bernolákova k babičke. Aj na dva mesiace.

poplatok, poplatky, euro, eurá, peniaze, vklady, hypotéka, úver, vklad

Peniaze z trhov únie nebudú pre päť ruských bánk

01.08.2014 09:06

Päť ruských bánk nebude mať prístup k prostriedkom z kapitálových trhov EÚ. Je to súčasť širšieho balíka sankcií proti Rusku.

nehoda, D1

Policajné manévre zabrali, mŕtvych na cestách ubudlo

01.08.2014 09:00

Hrozivé štatistiky obetí dopravných nehôd od začiatku roka sa konečne podarilo polícii znížiť. V júli zomrelo na cestách 17 ľudí.

polícia, radar, doprava, meranie rýchlosti, ôpolicajti

Na Ferrari jazdil rýchlosťou 258 km/h

01.08.2014 08:58

Polícia zadržala vo štvrtok už druhého mladého vodiča z okresu Humenné, ktorý si cestu pomýlil s pretekárskou dráhou.

Ukrajina, Doneck

Pri útoku proruských rebelov vraj zahynuli ukrajinskí vojaci

01.08.2014 08:46

Pri nočnom útoku proruských rebelov na východe Ukrajiny prišlo o život na 20 ukrajinských vojakov, informovala agentúra Reuters s odvolaním sa na miestnu televíziu.