Úroky 3 % ročne pri dvojročnej viazanosti alebo 3,3 % pri štvorročnej viazanosti nedokážu poraziť tohtoročnú očakávanú slovenskú infláciu cca 4,4 %. To však neznamená, že dlhopisy v nasledujúcich rokoch budú iba jediným z finančných produktov „roztápajúcich“ rodinné úspory. Analytici očakávajú, že inflácia v eurozóne bude v rokoch 2025 – 2027 na úrovni cca 2,5 %. Otázne je, či slovenská ekonomika nebude aj po roku 2025 inflačnou čiernou ovcou medzi krajinami so spoločnou európskou menou.
Úrokové výnosy novej emisie štátnych dlhopisov nebudú vyššie ako miera inflácie, ale sú atraktívnejšie ako úročenie termínovaných vkladov pre obyvateľstvo ponúkaných bankami. Tie pri dvojročnom až štvorročnom vklade zaplatia sporiteľovi v podobe úrokov nanajvýš 2,5 % ročne brutto. Po zdanení je to ročne iba 2,02 %. Výnosy z dlhopisov budú teda o polovicu vyššie.
Nehovoriac o tom, že úroky dlhopisový investor dostane vyplatené každý rok. Pri vyplácaní úrokov pri termínovaných vkladoch v bankách to nie je pri vkladoch s viacročnou viazanosťou samozrejmosťou, keďže sú podľa všeobecných obchodných podmienok zväčša vyplatené až pri splatnosti vkladu. Banky u nás nepripisujú úroky každoročne, hoci vo vyspelých krajinách je to absolútnou samozrejmosťou. U nás má však z pohľadu bánk prednosť maximalizácia zisku za každú cenu, umocňovaná presvedčením, že väčšina klientov je finančne negramotná. Obchodný zákonník síce prikazuje bankám vyplácať alebo pripisovať z viacročných vkladov úroky každoročne, ale zároveň im umožňuje pripísať ich klientovi až pri splatnosti vkladu.
Predčasný výber peňazí investovaných do dlhopisov z pohľadu majiteľa úspor nie je možný. Dlhopisy je však možné predčasne predať na tzv. sekundárnom trhu cez banky alebo obchodníkov s cennými papiermi. Ak úrokové sadzby odo dňa kúpy dlhopisu do dňa predaja tohto cenného papiera na medzibankovom trhu klesnú, investor predá dlhopisy drahšie, ako ich kúpil. Platí to aj naopak. Ak úroky na trhu stúpnu, investor dokáže dlhopis predať iba so stratou, t.¤j. pod menovitú hodnotu.
Na druhej strane pri porovnaní predčasného výberu peňazí z termínovaného vkladu tiež klient zažije sklamanie v podobe penalizácie, dokonca vo forme straty všetkých úrokov za celé obdobie jeho trvania. Predaj štátnych dlhopisov pre ľudí bude bezplatne zabezpečovať päť veľkých bánk. Najmä preto, že takto nalákajú nových klientov a časti z nich neskôr ponúknu aj úvery zaručené práve týmito dlhopismi.
Štátne dlhopisy pre obyvateľstvo sú zaujímavou príležitosťou na zvýšenie finančnou gramotnosti ľudí. Rozdiely medzi dlhopisom a akciou, či pojem úrokový kupón sa takto skôr dostanú do povedomia verejnosti. Slovensko sa za uplynulých päť rokov zadlžilo v sume 33,4 miliardy eur. Objem pripravovanej emisie dlhopisov vo výške 400 miliónov eur pre obyvateľstvo v roku 2025 je z pohľadu zadlženia krajiny iba zrnkom v mori, ktoré má však veľký význam.
Názory externých prispievateľov nemusia vyjadrovať názor redakcie.
